Le Blog de Norman Palma

Publications : Économie | Philosophie

mercredi 27 mai 2015

A propos de l'économie panaméenne.

L'économie panaméenne est celle qui a connu, en 2014, le taux de croissance économique le plus important en Amérique Latine: 6,5%. Sa croissance fut supérieure de 3 fois à celle du Mexique. Ce pays, de 4 millions d'habitants, a exporté en 2014 pour 18,8 milliards de dollars. Tandis que Cuba, avec 11 millions d'habitants, a exporté pour 6,2 millions de dollars.

lundi 25 mai 2015

Le Mexique, première puissance économique latino-américaine.

Ce qui détermine la puissance économique d'une nation c'est la valeur des exportations, et non pas le PIB. Or, si on tient compte de la valeur des exportations, la Mexique est la première puissance économique latino-américaine, avec 406,4 milliards en 2014. Puis vient le Brésil avec 242,7 milliards de dollars. Suivent le Venezuela avec 91,7 milliards de dollars et l'Argentine avec 85 milliards de dollars. De plus, il faut savoir que le Brésil est actuellement en récession, tandis que le Mexique devrait connaître cette année une croissance de presque 3%.

vendredi 22 mai 2015

Entre Varoufakis et Lapavitsas.

La Grèce continu, dans ces négociations, avec la Troïka, la stratégie de Varoufakis. Lequel pense que tout peut s'arranger au sein du système de l'euro. Il faut de la bonne volonté pour structurer la dette grecque et surmonter les politiques d'austérité. Ce qui devrait permettre d'atteindre les meilleurs des mondes. Costas Lapavitsas, pense, pour sa part, qu'il faut annuler la dette et sortir de l'euro. Il est clair que Lapavitsas est trop radical. Mais, la radicalité se trouve dans les fondements des choses. Et la Grèce n'a d'autre solution que se déclarer en faillite - pour pouvoir renégocier sa dette -, et récupérer sa souveraineté monétaire.

vendredi 15 mai 2015

La récupération du 30 ans (US30Y).

Tôt ce matin, le 30 an était à 88,67$. Au milieu de la mâtiné, il est passé à 99,70$. Ce qui veut dire que la Réserve Fédérale est en train d'émettre de la monnaie, en dehors de tout programme. C'est la deuxième fois que cela se passe. La même chose s'est produite début février de cette année. On est ainsi passé d'un soutient programmé, par des QE, à un soutient ponctuel, en fonction des besoins. Donc, tout indique que la Fed va intervenir, à chaque fois que la valeur réelle du 30 ans aura décroché par rapport à sa valeur nominale (100$). C'est, donc, autour de 90$ que la Fed va intervenir.

jeudi 14 mai 2015

Le US 30 ans se fragilise à nouveau.

Comme nous l'avons déjà souligné ici, le bon américain de 30 ans est la pièce maîtresse du système dollar. En effet, l'US 30 ans est l'instrument principal des réserves internationales. Cela veut dire, par conséquent, que si la valeur réelle du 30 ans est inférieure, à sa valeur nominale (100$), la banque central en question perd de l'argent. Or, en ce moment, le 30 ans est à 88,48$. Donc, normalement, on devrait s'attendre à une intervention de la Fed. Soit un nouveau QE, soit une nouvelle opération twiste. Car, si le 30 ans continu à se dégrader, cela peut provoquer des achats massifs de l'or, du côté des grandes banques centrales excédentaires: Banque de Chine, Banque du Japon, etc, etc.

lundi 11 mai 2015

Encore sur la dette grecque.

Tout indique que le gouvernement de la Grèce va accepter les exigences des créditeurs. Ses responsables n'ont pas encore compris que la sortie de l'euro est le seul chemin de la raison. Car, ils croient que sortir de l'euro, c'est sortir de l'histoire.

mercredi 6 mai 2015

De la pénurie monétaire en Grèce.

Nous l'avons déjà souligné ici, le système de la monnaie unique se caractérise par la surabondance (relative) de monnaie dans les pays excédentaires, et de la pénurie monétaire dans les pays déficitaires, selon les comptes extérieures. Il convient aussi de comprendre que la pénurie monétaire donne rareté du crédit. Ce qui veut dire que les pays déficitaires tendent à s'enfoncer dans la contraction économique. Et cette contraction est d'autant plus forte que la pénurie de monnaie est importante. Ce qui est aggravé par la volonté de thésaurisation. Phénomène que nous constatons actuellement en Grèce.

jeudi 30 avril 2015

De la fin du règne de l'étalon-or.

Le système de l'étalon-or (1873-1914) va connaître une crise très importante, au lendemain de la Première Guerre Mondiale. C'est lors de la Conférence de Gènes (en 1922) que l'on va prendre conscience de la rareté de l'or. Puis, en 1925 la Grande Bretagne va revenir à l'étalon-or. Mais, avec la même parité qu'avant la guerre. Ce qui fut une faute considérable. Et qui va provoquer une déflation dans ce pays. Mènent ainsi à la fin de ce système, dans ce pays, en 1931. L'étalon-or ne était pas la cause de cette crise, comme on tend à le penser. La cause principale de cette crise fut la politique de thésaurisation de l'or par la Réserve Fédérale. Cette politique de la Fed, va provoquer la rareté de l'or monétaire, et la tendance à la déflation qu'on a constaté à l'époque. Avec la Confiscation Act, du 5 avril 1933, Roosevelt met fin au système de l'étalon-or, et donna, ainsi, naissance au système de l'étalon-dollar. Dans lequel nous sommes toujours.

mardi 28 avril 2015

A propos de la crise monétaire des années vingt et trente.

Entre 1873 et 1914, l'étalon-or va garantir les échanges sur le marché international, ainsi que la quantité de monnaie en circulation, dans les économies nationales. Avec la Première Guerre Mondiale, nous allons assister à une augmentation considérable des réserves or des États-Unis. En plus, à partir de l'année 1920, ce pays va démonétiser (Thésauriser) une partie importante de ses réserve or. Pour les autre pays industrialisés, il va s'agir alors de retourner à l'étalon-or. Car, pendant la guerre, ils vont se mettre à subventionner les conflits armés avec la planche à billets. De sorte que la quantité de monnaie en circulation, après la guerre, à plus que doublé, dans des pays comme la Grande Bretagne et la France. Pour sa part, la Grande Bretagne revient à l'étalon-or en 1925, mais avec la parité d'avant la guerre. Ce qui va provoquer une crise déflationniste dans ce pays. Puis, elle abandonne l'étalon-or en 1931. La France, par contre, va déprécier le franc de quatre cinquième de sa valeur., avec Raymond Poincaré, en 1928. Ce qui va permettre de rétablir les comptes publiques en France. Roosevelt, de son côté, va quitter l'étalon-or, le 5 avril 1933, avec la Confiscation Act; et thésaurise la totalité de l'or monétaire que ce pays contrôlé alors. 66% des réserves mondiales, tout en inscrivant dans le nouveau dollar (de 1934: As good as Gold. Par conséquent, avec ces mesures de Roosevelt, le monde va rentrer, de facto, dans l'étalon-dollar.

lundi 27 avril 2015

A propos de la politique économique du gouvernement espagnol.

Le gouvernement espagnol de Mariano Rajoy a appliqué, depuis son arrivé au pouvoir, le 21 décembre 201, une politique d'austérité très radicale. Mais, cette politique sera plus modéré à partir de fin 2013. C'est la raison pour laquelle de déficit budgétaire a été important en 2014: 5,7%. Actuellement, le président de l’Eurogroupe, Jeroen Dijsselbloem, réclame à l'Espagne une augmentation de l'austérité. Donc, une réduction du déficit budgétaire. Ce qui devrait provoquer une nouvelle contraction de l'activité économique. L'Espagne, ne l'oublions pas, connaît présentement un taux de chômage de 23% de la population active.

dimanche 26 avril 2015

A propos des désaccords de la Grèce avec ses partenaires.

Le gouvernement de la Grèce souligne que son désaccord avec ses partenaires se situent à quatre niveaux différents: 1) Droit du travail: facilités de licenciements. 2) Sécurité sociale: subventions et pensions. 3) Augmentation de la TVA, et 4) Privatisations. Tout indique, donc, que les membres de la zone euro, défendent un projet très libéral. Tandis que le gouvernement de Monsieur Tsipras, cherché à sauvegarder les restes d'une politique sociale. Le fait est que cette politique ne peut se maintenir que grâce à la souveraineté monétaire.

jeudi 23 avril 2015

Le Japon retrouve son excédent commercial.

Pour le mois de mars, l'excédent commercial japonais a été de 1,76 milliards de dollars. La dépréciation du yen, en est la cause principale. L'économie japonaise, va connaître 32 mois de déficits d'affilée, à cause de l'accident du Fukushima. Qui a poussé ce pays à fermer 48 centrales nucléaires, en plus de 6 accidentés. Mais, tout ceci prouve que la dépréciation d'une monnaie, rende les produits, du pays en question, plus concurrentiels.

mercredi 22 avril 2015

L'aggravation de la crise grecque.

Le médias en parlent, la crise grecque s'aggrave de plus en plus. Le pays est à court de liquidité, et s'achemine vers une sortie de la zone euro. Certains économistes, comme Jacques Sapir, évoquent la possibilité d'une réquisition de la Banque centrale de la Grèce, par le gouvernement, pour le contraindre à émettre des euros. (La Tribune, 22-04- 2015). Ce qui serait une politique très problématique, et qui peut provoquer la rupture du système de l'euro. La Banque centrale grecque peut émettre sa propre monnaie, tout en se déclarant en faillite. Ce qui serait le chemin le plus raisonnable.

dimanche 19 avril 2015

A propos de la nouvelle Banque chinoise.

Certains pensent que la nouvelle banque chinoise d'investissement va bouleverser le système dollar. En réalité, cette banque ne menace pas la suprématie du dollar. Elle a plutôt tendance à soutenir ce système. Car, les futures transactions, seront libellées en dollars. Ce qui veut dire que cette banque reste dans l'horizon du système du billet vert. Lequel tend à se renforcer de plus en plus.

jeudi 16 avril 2015

De la souveraineté monétaire.

Chaque pays doit être en conditions de contrôler sa propre monnaie. La souveraineté monétaire est le complément de la souveraineté politique. Par conséquent, le pays qui fixe la valeur de sa monnaie à une autre - cas de la dollarisation -, ou qui accorde la valeur de sa monnaie à une banque centrale régionale - cas du système de l'euro -, ne dispose pas de souveraineté monétaire. Mais, il y a une différence entre ces deux systèmes. Dans le premier cas - celui de la parité fixe -, un pays peut toujours changer de parité. Donc, récupérer un peu de souveraineté monétaire. Tandis que dans le deuxième cas, la dépendance monétaire est totale. Et dans ce cas, il convient de faire la différence entre les pays excédentaires et les pays déficitaires, selon les comptes extérieures. Les premiers ont la possibilité d'émettre de la monnaie, tendis que les deuxièmes n'ont pas cette possibilité, et tendent à s'enfoncer dans la pénurie monétaire et la rareté de crédit. C'est, donc, l’autodestruction programmé. La Grèce est un exemple de cette situation.

mardi 14 avril 2015

Le retour en force du billet vert.

Ça fait un que le dollar tend à se renforcer. Il s'est apprécié par rapport à toute les grandes monnaies, sauf par rapport au dollar de Hong Kong. Car le dollar de Hong Kong est en parité pure , par rapport au dollar américain, depuis 1983. En tout cas, l'US dollar est passé, en un an, de 1,40$ pour un euro, à 1,05$, toujours pour un euro. Actuellement, l'US dollar tend à s'apprécier, grâce au soutien du bon à 30 ans ( US30Y). Depuis le début février, la Fed émet des dollars, pour soutenir la valeur réelle de ce bon. Cette politique peut continuer pendant un bon moment.

jeudi 9 avril 2015

A propos de la stagnation internationale.

Lawrence Summers, l'ancien Secrétaire du Trésor de Clinton, parle de stagnation séculaire, pour expliquer la situation dans laquelle se trouve l'économie internationale. Il est clair que nous sommes dans une situation de stagnation. Mais, cela ne veut pas dire que nous sommes dans une stagnation séculaire.

On le vois clairement, avec la Baltic Dry Index. Nous sommes, depuis la fin février en dessous du point le plus bas que ce marché avait touché fin 2008, avec 663 points. En effet, actuellement nous sommes à 580 points. Ce qui veut dire que les choses tendent à s'aggraver. Et qu'on risque de rentrer dans une récession globale. De là, la nécessité au niveau régional de sortir de l'euro, et au niveau international de dépasser le règne de l'étalon dollar. Pour instituer le règne de l'étalon-or international.    

mercredi 1 avril 2015

Encore sur la crise grecque.

Tout indique que la Grèce s'oriente vers une sortie de la zone euro. Ce qui devra arranger les choses pour le pays de l'Europe du sud. L'essentiel est que chaque pays puisse récupérer sa souveraineté monétaire.

Très curieusement, les grecques ne se rendent pas compte que pour eux c'est la solution, aux maux qu'ils connaissent. Mais, l'avenir nous le dira.

mercredi 25 mars 2015

L'émission monétaire aux Etats-Unis.

La Réserve Fédéral achète les invendus de bons du Trésor. Donc, elle émet de la monnaie en échange de ces bons. Puis, il y a eu le célèbres QE de Bernanke. Ce qui a permis à la Fed d'émettre de la monnaie directement. 

Le QE 1,2 et 4 ont été destiné à acheter des bons du Trésor - de 10 et 30 ans - sur le marché international. Actuellement, la Fed émet de la monnaie, en déhors de tout plan, pour soutenir le 10 et le 30 ans. De plus, elle continu à émettre de la monnaie, pour acheter le invendus des bons du Trésor. A ce propos, il convient de savoir que le Trésor américain a vendu aujourd’hui, 25 mars 2015, 35 milliards de dollars des bons à 5 ans.

lundi 23 mars 2015

Encore sur la crise de l'économie grecque.

Comme nous l'avons déjà signale, le chemin pour sortir de la crise, dans laquelle s'enfonce l'économie grecque, passe par la sortie de l'euro. La seule expérience qui peut servir de modèle, à l'économie grecque fut celle de l'Argentine.

Rappelons que l'économie Argentine avait institué, la parité pur avec l'US dollar. Donc, un peso un dollar. Cette parité fait qu'avec la surévaluation du dollar, à l'époque, l'économie argentine s'est trouvé en conditions de non concurrentialité.La dévaluation du peso argentin - de 75% -le 1er mars 2002, lui a permis de retrouver sa capacité concurrentielle. Et, en peu de mois, l'Argentine a retrouvé des excédents. Depuis 2014, l'économie Argentine se trouve pénalisée, par le conflit avec les fonds vautours.

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